# 11.22 比特币价格正在踩踏式下跌中

> 如果说之前是恐慌情绪卖出，那么现在，尤其是从92K开始的下跌到80K左右的过程，就属于踩踏式卖出。 所谓踩踏式，其实就是市场情绪高度恐慌、缺乏理性判断的情况下，投资者不顾价格本身是

如果说之前是恐慌情绪卖出，那么现在，尤其是从92K开始的下跌到80K左右的过程，就属于踩踏式卖出。

所谓踩踏式，其实就是市场情绪高度恐慌、缺乏理性判断的情况下，投资者不顾价格本身是否合理，只是因为看到别人卖、价格下跌就跟着卖的行为。

它和普通的恐慌卖出不同之处在于，这种卖出往往形成连锁反应：一个卖盘触发另一个卖盘，价格迅速下行，波动放大，甚至引发短时间内的剧烈震荡。

我们可以明显看到这种现象：市场没有明显的利空新闻支撑，而价格却快速下跌，成交量放大，短线交易者和杠杆资金的止损盘被集中触发，形成了类似踩踏的连锁抛售效应。

近期24小时，市场爆仓总资金量为19.67亿美元，爆仓人数40万人。

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如果大家还记得，距离1个月前，10月11日，大爆仓的数据是：全球共有 1,661,410 人被爆仓 ，爆仓总金额为193.10亿美元。

这次的爆仓金额是上次的十分之一，但是被爆仓的人数却占比达到了四分之一，这说明什么？

这意味着杠杆普遍降低了，但散户集中度更高——更多的普通投资者在中低仓位下仍然因为恐慌或短线操作而触发爆仓，而大资金和高杠杆玩家的风险敞口明显减少。

换句话说，市场整体资金量虽然没有以前那么极端，但市场情绪依旧脆弱，散户恐慌情绪仍然容易放大价格波动。这也反映出一个潜在趋势：这类踩踏式下跌，其实更多是大家跟着情绪行为略有失控了，而不是大资金在刻意砸盘。

对市场乐观的人，或者说盲目乐观的人（杠杆做多），坚定的多头们，终究抵不过市场的散户恐慌出逃，一浪高过一浪，淹死了盲目乐观派。

当然，这是我的理解和一些思考，后续是否还要下跌，我还是那句话，等等再看，现货持仓，心里不慌，拿住就完事了。

比特币现货ETF更是没法看了，甚至说恐慌这样来形容已经不到位了，更有点像“疯狂”或者说的夸张一点就是“绝望”，虽然也有一部分是获利了结，但大多数应该还是割肉止损了。

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这一阵，比特币现货ETF的大盘，净值缩减了200多亿美元，几乎等同于在这个大盘里重演了一次10月11日的大爆仓。

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可能不少朋友都较为担心，很正常，私信我也都看了，能理解，但爱莫能助，因为你经历的，我也经历过，而我那时候，可没什么人可以倾听

这时候，我灵光一闪，想起了赵本山的一句台词：

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咱们索性来强行找一个过去的可以参考的数据，来计算一下，假如市场继续“踩踏式”下跌，那么这个未来走势可能是什么样的？

纯属娱乐，切勿当真！

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就拿2021年的价格走势来看，把350日均线当做分界线，当年的最高点是在69K，而随后的48天，价格下跌了31%，去到了350日均线的位置，也就是47K的价格点。

当然很多人以为会止跌的时候，没想到比特币价格又一次下跌，从47K的位置，又继续下跌了30%（下跌幅度相等），去到了33K的位置，一共用了26天。

那时候，市场才算跌到暂时的底部，可即便是暂时的底部，后续的过程中，也是能看出来走出了一个非常跌宕的行情，当然在60天后，价格在震荡中上涨了30%，回到了46K的位置。

那么如果“复刻”过去的按照均线起伏的逻辑，用在2025年这次的走势上，会怎么样呢？（不作为投资依据）

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2025年10月6日，126K的价格，30天后价格下跌到350日均线的位置，就是98K的价格，此时下跌幅度是20%。

那如果继续按照同样的20%比例，继续向下，那就是来到了81K的位置，恰好是此时此刻的价格（11月21日，晚上7点）。

后续如果真的“复刻”2021年的走势，那么大概就是走出一个比较震荡的行情，最终在60天后，达到98K的价格，或者可能高一点重回100K的位置。

当然，这一切只是参考过去的走势，并不是对未来的绝对预测。市场永远不会完全复制历史，它会有自己的节奏，有时候甚至比我们想象的还要“任性”。

所以，当我们看到价格下跌，看到爆仓数据，又感受到市场情绪的波动，其实最重要的，不是焦虑，而是回到自己的投资策略上来。

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你要理解一点，你买的不是数字，是对未来价值的信仰，是对自己判断的坚持。踩踏式的下跌，短时间里可能让很多人心慌，但对于冷静的人，它也可能是重新布局、积累筹码的机会——前提是，你已经做好了心理准备，也明白自己能承受多少波动。

在这个过程中，你可能会经历不安、犹豫，甚至怀疑自己的选择。很正常，每个长期投资者都经历过这种瞬间的“心跳加速”。但正因为市场总会有波动，真正能够笑到最后的人，是那些在动荡中依然保持理性、持续学习、不断调整策略的人。

所以，这个阶段，你可以把它当作一次“心智训练营”：观察市场、总结经验、检视策略、强化心理。跌宕的行情，其实是在帮每一个认真参与的人，磨炼对风险、对波动、对自己信念的理解。

等风平浪静，你回头看，会发现这段经历不仅让你更成熟，也让你对自己的判断更有信心。

你终究会明白，所有你经历过的波动，最终都会成为你投资路上的一部分，而不是阻碍。

如果你只想当一个短期投机者，一个匆匆的过客，那当我没说。

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愿你穿越牛熊周期，归来仍是囤币少年。

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[小吴的“咖啡会员” 399元/年（2025年）](/posts/2025-08-06-1/)

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原文：https://blog.btchao.com/post/2025-11-22-1