# 为什么大多数人总是买在错的年份？ > 新年第一天，先祝大家新年快乐，马年大吉。 马踏飞燕，是速度；马到成功，是决断；马不停蹄，是节奏。 而比特币，从来不等人。 那我们今天接着聊。 之前我写过一篇《价值 1 BTC 的思 新年第一天，先祝大家新年快乐，马年大吉。 马踏飞燕，是速度；马到成功，是决断；马不停蹄，是节奏。 而比特币，从来不等人。 那我们今天接着聊。 之前我写过一篇《价值 1 BTC 的思考》 [价值 "1 BTC" 的投资思考](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDQxOTEyMQ==&mid=2649768315&idx=1&sn=547ce03e9904d1316c2c43a10bea8efa&scene=21#wechat_redirect) 按照上面的经验逻辑，如果本轮周期继续循环上演过往的“剧本”，根据2024年4月的减半节点往后推算，于是2024年10月开始到2025年10月截止（最多不超过2026年第一季度）。 里面提到一个判断：2025 年 10 月可能是这一轮周期的高点，最远不会超过 2026 年一季度。 从目前的行情来看，2026年一季度再创新高的概率并不大。 但更有意思的不是短期涨跌，而是一个几乎无法回避的现象——四年周期依然存在。 当然，我认为这不是玄学。 很多人恐惧周期的结束，但我却对它充满敬畏。因为在这个去中心化的世界里，唯一确定的中心化力量，似乎就是四年周期。 它就像一道无形的“魔咒”，更像是比特币呼吸的韵律，伴随着它的每一次起落。 站在2026年的开端，我想下一个断言： 在这一年里，绝大多数人会问：“该不该买？” 而到了2027年，绝大多数人会改口问：“能不能买？” 这简简单单两个字的差别，背后折射出的，是人性在财富面前最真实的博弈，也是我想在新春之际，送给大家最深刻的思考。 第一阶段：2026年的“该不该买？”这是关于“认知”的拷问 现在的2026年，极大概率是比特币周期的“退潮期”或“深水区”。 如果你现在打开行情软件，看着那个从高点回落了百分之三四十，甚至已经腰斩的价格，你的内心是纠结的。 当一个人问出“该不该买”的时候，他的心理状态通常是这样的： “我看好它，我觉得它未来还有戏，现在的价格比半年前便宜多了。但是……万一它跌到更低呢？万一这次不一样了呢？万一它是被量子计算机攻击归零了呢？” “该不该”，是一种手里攥着钱，心怀憧憬却又脚底发虚的状态。 这时候的市场，充满了噪音。未来新闻里可能不断出现着监管的利空，或者某个大型机构暴雷的传闻。你身边的朋友，那些在2025年高点冲进去的人，正在群里哀嚎，发誓回本就卖，再也不碰。 在2026年，比特币的各种技术升级，BIP110的“战争”、静态隐私支付、“智能合约实现”、Bug修复、甚至对量子计算抗性的讨论，这些都会被价格的阴跌所掩盖。 这些今年都会详细的展开深聊，敬请期待 人们不再关心技术原理，只关心账户余额。 为什么我说这是“认知的拷问”？ 因为在2026年买入，你是孤独的，你是在对抗群体的恐惧。 你在做一个基于“负熵”的决定。 你知道比特币作为数字黄金的逻辑没有变，你知道去中心化信用的数学基石没有崩塌，你知道下一次减半（2028年）的倒计时钟摆依然在走。 但你依然害怕。 这种害怕，源于心里没底。 你觉得“该买”，是因为价格便宜了； 你觉得“不该买”，是因为趋势向下了。 但我得告诉你，比特币历史上所有改变命运的机会，都藏在“该不该买”的犹豫里。 这时候的筹码，带着血腥味，但也带着最高的安全边际。 所以2026年的痛苦，在于你要忍受寂寞，和对“更低点”的贪婪。 第二阶段：2027年的“能不能买？”这是关于“人性”的贪婪 时间拨快一年，来到2027年。 这时候，市场大概率已经走出了最黑暗的时刻，甚至可能在不知不觉中走出了“慢牛”的形态。 也许价格还没有突破2025年的高点，但一定要比起2026年的底部高出不少。 这时候，你会问：“能不能买？”仔细品品这句话。 “能不能”，意味着你已经默认它会涨，你只是担心价格太高了，担心性价比不合适了。 当一个人问出“能不能买”的时候，他的心理是这样的： “哎呀，去年怎么没买！现在都涨了一倍了，既然趋势回来了，我是不是该追进去？但是现在买，会不会站在山顶？还有空间吗？” “能不能”，是一种踏空的焦虑，是对过去优柔寡断的懊悔，以及对未来踏上列车的急切渴望。 在2027年，市场的情绪大概率会截然不同。 你之前那些发誓“回本就卖”的朋友，可能又开始在朋友圈晒收益图了。 机构的研报开始转向，媒体开始鼓吹“减半前夕的牛市启动”。 这时候买入，你是拥挤的。 你是顺应群体的贪婪，从技术角度看，2027年往往是“右侧交易”的区域。 趋势确立了，均线多头排列了，这时候买入，胜率确实高了，因为趋势是你的朋友。 但是，盈亏比变了。 你为了获得“确定性”（看着它涨），支付了高昂的溢价。 你在2027年投入的每一分钱，所能换取的比特币数量，可能只有2026年的一半，甚至更少。 2027年的痛苦，在于你要克服恐高，和对“回调”的患得患失。 你不再是那个在雪地里播种的人，你是那个在火车开动后，拼命奔跑想要扒上车门的人。 也许，2026和2027，分别代表了投资中永恒的两个流派：左侧交易（逆势） 和 右侧交易（顺势）。 我没有说好坏，或者批判谁，这些都是我的思考，而不是你的答案。 2026年问“该不该买”： 你是在做价值投资，你在用你的认知变现，你需要的是深度，对技术原理的深刻理解，对宏观经济周期的独立判断。只有足够深度的认知，才能支撑你在寒风中握住带血的筹码。 2027年问“能不能买”： 你是在做趋势投机，你在用你的胆识变现，你需要的是速度，果断的决策，严格的止损，以及对泡沫的敏锐嗅觉。 大多数人为什么亏钱？ 因为他们在2026年该谈信仰的时候，在谈K线（吓得不敢买）； 而在2027年该谈博弈的时候，却开始谈信仰（冲高了死拿不卖）。 错位，是韭菜宿命的根源。 是的，我接受，并且认可，很多人还在纠结和焦虑的问题，“到底比特币会跌到多少？哪里才是底。” 如果你还在执着于寻找那个精确的“底”，那你依然没有读懂比特币。 底不是一个点，而是一个区间；不是一个价格，而是一种情绪状态。 真正的投资决策，从来不是价格问题，而是时间结构问题。 四年周期之所以反复上演，不是因为市场学会了规律，而是因为人类大脑并不擅长长期视角。 我们天然偏好近期体验，对远期收益打折扣。 这叫“时间折扣效应”。 简单说，人类喜欢今天的确定性，不喜欢明天的可能性。 所以在 2026 年，大多数人看到的是刚刚结束的下跌，脑海里是亏损的画面，情绪在“痛苦”里徘徊。 而在 2027 年，大多数人看到的是已经发生的上涨，脑海里是别人赚到的钱，情绪在“羡慕”里翻滚。 痛苦让人迟疑。 羡慕让人冲动。 两者都不是理性。 经历这轮周期，也许你可以认真复盘。 在低迷阶段买入的人，是基于认知；在高潮阶段买入的人，是基于情绪。 认知慢，情绪快。 慢的人赚钱，快的人接盘。 听起来有点残酷，但这就是资本市场的能量转移方式。 2026 年问“该不该买”的人，可能还有时间思考。 2027 年问“能不能买”的人，往往已经失去节奏。 真正成熟的投资者，会把这两个问题合并成一个更本质的问题：“在我可承受的风险范围内，我是否愿意长期参与？” 这是责任问题，不是预测问题，没有人能精确预测顶部。 但每个人都可以设计自己的仓位结构。 没有人能逃过周期（泛指），但可以选择在哪个阶段承担风险。 如果四年周期依然存在，那么现在的犹豫，未来会变成回忆；如果四年周期失效，那么我们更要问——这个资产的长期逻辑是否依然成立？ 真正的认知，是允许自己在不确定中行动。 马年第一天，说句不那么讨喜的话： 市场不会因为你新年立了志，就给你回报。 它只尊重时间、纪律和认知。 马可以奔跑，但方向比速度更重要，投资也是。 2026年问“该不该”，答案往往是“该”； 2027年问“能不能”，答案往往是“能”。 只不过，大多数人的一生，都把这两个答案搞反了。 马年已至，愿大家不仅有千里马的耐力，熬过即将到来的漫长调整期；更能拥有老马识途的智慧，在迷雾中看清周期的方向。 新的一年，我们且行且珍惜。 主站：https://www.btchao.com [2026年咖啡会员加量不加价，399元/年](/posts/2026-02-05-1/) 愿你穿越牛熊周期，归来仍是囤币少年。 比特币投资具有高波动性及不可预测的市场风险，请理性评估自身风险承受能力并谨慎决策。本公众号仅作信息分享与个人投资思考，不构成任何投资建议，所有决策需基于个人独立判断。 --- 原文：https://blog.btchao.com/post/2026-02-17-1