# 不算不知道，一算吓一跳，当前市场真“亏”大了

> 推荐一下自己的最新感悟 6.26 沉没成本不参与重大决策 相信当前投资市场里，最被究极折磨的就是币圈人。 黄金涨，大饼不涨，股市涨，大饼不涨，等黄金，股市开始跌的时候，大饼立刻跟跌

推荐一下自己的最新感悟

[6.26 沉没成本不参与重大决策](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDQxOTEyMQ==&mid=2649769937&idx=1&sn=e6ab3b953c70950723398c0c702e51a5&scene=21#wechat_redirect)

相信当前投资市场里，最被究极折磨的就是币圈人。

黄金涨，大饼不涨，股市涨，大饼不涨，等黄金，股市开始跌的时候，大饼立刻跟跌，又或者是第一带头跌。

所以，扛不住的话，建议关闭行情软件，少盯盘，更不要这时候拿着无法长期投入市场的钱去“赌”去加杠杆，市场上惨痛的案例太多了。

根据 CoinGlass 数据统计，最近24小时，全球共有 144,413 人被爆仓 ，爆仓总金额为 $10.16 亿。最大单笔爆仓单发生在 Hyperliquid - BTC-USD 价值 $3805.25万。

这十几万或者几十万人里面，就有一个是我朋友的朋友，几年炒山寨币，加杠杆获得几百万收益，随着近期的行情突变，全部爆仓。

眼见他起高楼，眼见他宴宾客，也眼见他楼塌了，宾客散.....

这个不是虚构的故事，是真实发生在我身边的故事，并且这也不是第一次了。

币圈其实自从我2017年进场就这样的，有的人来了，有的人走了，有的人还会回来，有的人再也不回来了，有的人再也回不来了.....

![图片](/images/u/btc/35ec636734e1335e.png)

愿他还能东山再起

![图片](/images/u/btc/c284407350348a6a.png)

其实还有一个故事，是前一阵在几个做电商的朋友一起喝茶时候，我听到的，对，没错，我不仅混币圈，网红圈，也混电商圈，哈哈哈

我们这边，有个90后，做亚马逊电商，一个月流水几十万，一年几百万，并且都是纯利润，因为人家不卖货，是走的类似“刷单”模式。

这种模式属于见光死，但如果你手段和技巧到位，还是能一直做下去的，并且在南方，尤其深圳，很多人都这么刷，过亿的利润也是轻松的。

但我具体细节没听懂，大概就是说这个钱不能取出来，并且要让自己的网络环境和设备处于绝对的店铺所属国家的IP地址里面。

结果有一次，这个90后喝了点酒，跟人聊起他一年赚几百万的事情，酒桌上人们不相信，他就拿出手机，打开亚马逊的后台，结果因为忘记开网络环境，第二天店铺就被冻结了。

而且这个钱是再无可能取回来了，最终结果是，这个90后现在去当外卖小哥了。

那我就很纳闷，问我这个朋友，为什么这个90后已经验证过的模式，为什么不从头开始呢，大家讨论来讨论去，结果就是，哀莫大于心死。

一个人的心气没了，那么再去从0开始，远比外人想的更难。

茶局上，也有其他朋友说，亚马逊每隔一段时间，就会封一大批店铺，也不仅仅是中国的，只要玩这个刷单模式的店铺，都始终处于每日提心吊胆的状态。

而且这个90后只不过是损失了几年时间跟未兑现的利润，很多其他地方还有不少跳楼的。

好吧，扯远了......

比特币现货ETF两日的净流出高达1.45万枚比特币，接近9亿多美元。

![图片](/images/u/btc/b5a2dabda59a66d5.png)

原以为抛压会停止，没想到真实情况是，市场喘了一口，继续选择向下给压力。

但我们可以通过一张数据图，进一步看看市场的其中一个“真实现状”

![图片](/images/u/btc/327d0516ef26ba7d.jpg)

这张图的名字叫“不同持仓人群的已实现亏损（按 BTC 数量统计）”

核心看两个东西：

黑色细线：比特币的价格走势，对应左边的美元价格刻度

粉色区域：短期持有者（STH）实打实割肉亏掉的比特币数量，对应右边的 BTC 数量刻度

所谓短期持有者（STH），就是指的那些，持币时间不到 6 个月的人，大多是行情火热时追涨进场的新手，对价格波动最敏感，一跌就容易心态崩、慌着卖出。

已实现亏损：不是持仓里 “账面浮亏” 的数字，是真的卖出成交、把亏损坐实了，也就是我们常说的 “割肉”。

先说结论：当前市场看似割出去的BTC数量变少了，但真正蒸发掉的美元财富，却比上一轮熊市更加惊人。

很多人如果仔细看图，你会发现，粉色的峰值比2022年的那次熊市低了很多，可能会得出结论：说明恐慌还没到最严重的时候？

其实这个判断刚好错了。

如果按 “亏了多少美元” 来算，这波下跌的亏损规模，已经超过了上轮熊市最惨烈的时刻。

上轮熊市的标志性暴跌，2022 年 6 月 Terra/Luna 暴雷事件：短期持有者一共割肉了 6.84 万枚 BTC，当时币价处于低位，这些亏损折合美元是 13.6 亿美元。

今年 2 月的这波下跌：短期持有者只割肉了 2.43 万枚 BTC，数量只有 2022 年那次的三分之一多一点，但因为当前比特币价格远高于 2022 年，这些割肉对应的美元亏损达到了 14.5 亿美元。

那这么看，是不是够吓人了，当年割 6.8 万个币才亏 13.6 亿美元，现在割 2.4 万个币就亏了 14.5 亿美元。

从真金白银的资金损失来看，这次的杀伤力已经超过了上轮熊市的暴雷事件。

补充一下今年的三波割肉高峰：去年 11 月约 1.97 万枚 BTC，今年 2 月冲到 2.43 万枚的高点，6 月这波下跌到目前是 1.2 万枚，而且最近几天割肉量还在持续上升。

为什么会出现 “币少了、钱多了” 的现象？原因很简单：

1.单枚比特币的美元价值大幅上涨。

同样是割 1 枚 BTC，2022 年可能只亏 2 万美元左右，现在割 1 枚可能亏五六万美元。哪怕割的数量只有当年的三分之一，总亏损金额也能反超。

2.市场持币结构变了，新手手里的币本来就更少了。

经过几轮牛熊，越来越多的比特币被长期持有者（也就是拿住几年不动的老玩家）锁仓了，真正流通在短期玩家手里的 BTC 总量，比 2022 年少了很多。

所以哪怕恐慌情绪爆发，能被割出来的币的数量上限，天然就比当年低。

现在短期持有者和近期新入场群体，他们的“痛苦”程度，已经不亚于 2022 年的熊市底部。

而历史规律告诉我们，这种新手集中割肉、情绪崩溃的阶段，往往就是短期下跌风险释放的尾声，或者说接近尾声。

同时，我还有一个看法就是，当前市场的“底”其实比上一轮更稳了，至少目前看是这样，这波割肉主力全是拿不住的短期玩家，长期持有者并没有大规模抛售。

这意味着什么？

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还有，这也说明市场正在完成一次所有权转移，每一轮熊市，都会发生同一件事情。

比特币不会消失，只是从一种人手里，转移到另一种人手里。

2022年熊市，很多人卖给了：

MicroStrategy、ETF、国家、矿工、巨鲸、长期持有者。

而2026年，又开始重复。

这就是我说的结构性变化，这就是比特币市场上最真实的“财富转移”。

市场不会因为一次暴跌而消灭财富，它只会重新定义财富的归属。

每一次恐慌，都在完成一次筹码交换；每一次交换，都在筛选真正能够陪伴比特币走向未来的人。

很多年后回头再看，人们记住的往往不是某一天跌了多少，而是谁在那一天放弃了，谁又在那一天坚持了。

（本文完）

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愿你穿越牛熊周期，归来仍是囤币少年。

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原文：https://blog.btchao.com/post/2026-06-26-1